上周五惠誉公司(Fitch Ratings)宣布，将西班牙的长期外币和当地货币发行方违约评级从AAA降至AA+。这是继标准普尔公司上月下调对西班牙的主权信用评级后，惠誉公司的首次跟进下调其评级，不过惠誉表示西班牙的评级前景为“稳定”，即未来六个月中不会再降级，相比标准普尔略好一些。但在近期市场对欧元区主权债务危机的担忧挥之不去的情况下，此举无异于火上浇油，使得欧元市场原本脆弱的神经再度绷紧，欧元走势有再度承压下行的可能。而美国方面，上周公布的经济数据相对较好，咨商会消费者信心指数达到了08年4月来的新高，为63.3，明显高于前值57.9；美国新屋销售及成屋销售同步增长，4月份成屋销售为577万，环比增长7.6%，而该月新屋销售则上升至50.4万，较前值41.1万增长了14.8%，房地产市场好转的迹象很明显。就业市场方面，依旧是好转迹象不甚明显，美国劳工部27日发布，截至5月22日当周美国首次申请失业救济人数下降14,000人，至460,000人，降幅低于预期。美国商务部27日表示，美国第一季度经济增长较快，但速度略低于之前预期。第一季度GDP季比折年率增长3.0%，经济学家预期中值为季增3.4%。

道指5月份累计下跌871点，跌幅7.92%，创2009年2月以来最大单月跌幅。标普500指数本月累跌8.2%，这是自去年2月以来最大单月跌幅。纳斯达克指数本月累跌8.29%，更是2008年秋季以来最大单月跌幅。股市的大幅下挫使得市场的避险情绪高涨，避险资金纷纷涌入美国国债和美元避险，令10年期国债孳息处于今年最低位，美元兑欧元亦上升8.51%。

在避险需求的推动下，SPDR Gold Shares持仓量近期稳步增长，上周二至周五连续四个交易日加仓，一周增仓31.04吨，持仓量增至1267.93吨的新高。

技术上来看，经过上周的反弹后，金价暂企稳于1200一线上方，但受阻于1220一线，短线金价仍有再度检测1200整数关口支撑的可能，一旦金价站稳1200一线，后市将再拾升势，并且不排除后市有冲击历史高点的可能，但一旦金价跌破千二关口，则此次反弹或将终止。操作上日内金价维持1200~1220区间震荡走势，投资者可低吸高抛波段操作。

阻力：1218/1224/1230，支撑： 1210/1204/1197。